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此外，近年来汇率 市场化以后，也为 中国进一步 扩大开放积累了一定经验和 制度保障。
“以股票市场的双向开放为例，我们发现，由于‘本土投资偏好’的规律在发生作用，即便港股的估值比A股便宜，也并未发生资金大规模流出的情况。
这也说明了资本开放后并不会出现失控的情况。
” 但 管涛强调，虽然近年来中国汇率市场化，为扩大开放提供了制度保障，但并不意味着中国的机构和个体有在全球配置 资产的 能力。
参照中国2005年到2015年的海外能源并购案例，将外汇储备转变为战略物资储备的设想进展并不理想。
叠加当下海外市场还存在很多不确定性，管涛认为，若 美国经济面临下行压力或抑制 复苏萌芽， 投资者风险偏好可能会迅速改变，金融市场将承压，资产价格极易大幅下跌，市场可能会出现突然回调的状况。
他还强调，作为海外投资者，如不能准确掌握海外发生了什么，只是人云亦云，就容易被海外市场“割韭菜”。
因此，在这个背景下，国内资管行业还需注意多元化配置海外资产、加强投研能力的建设，以及更加注意对投资者的持续教育。
“尤其要注意对投资者的教育。
”管涛表示，中国过去主要是 散户为主的市场，散户投资不太适应海外资本市场运作，在这方面的教育上金融中介要 承担相应的义务，要让投资者根据自己的风险承担能力选择投资标的，同时，产品也要卖给能够承担起相应风险的投资者。
5月25日外汇交易提醒：美元在四个月 低位附近 徘徊，商品货币表现最佳 周一（5月24日） 美元指数( 89.7822,-0.0510,-0.06%)在90 这一关口附近徘徊，尾盘下跌0.21%至89.83，略高于上周五触及的四个月低位89.646。
10年期美国国债收益率下降1.7个基点至1.60%，10年期 盈亏平衡通胀率接近持平，报2.45%。
自3月底以来，被视为避险资产的美元一直在稳步回落，因市场对复苏持乐观态度。
不过，最近这种跌势似乎有所放缓，因交易员开始 预期，当美联储对通胀上升的迹象做出反应时，美国 利率将会上升。
富国银行的BrendanMcKenna表示，预计美元指数支撑位在89.44。
BrownBrotheHarriman汇市策略全球主管WinThin周一早间写道：“市场不得不开始消化未来美联储立场会略偏 鹰派的预期。
”周五将公布的美国个人消费和通胀等数据，可能会推动市场预期美联储在6月15-16日的下次政策会议上基调会更加鹰派。
不过，就目前而言，Thin称，“随着本周的交易拉开帷幕，美元将面临一些温和的压力。
” 由于全球复苏正在加快，现在策略师们正试图预测，与美国可能的速度相比，其他国家的收益率将以多快速度上升。
交易商也在关注美国新刺激计划的进展，白宫周五表示，它已将基础建设法案规模从2.25万亿美元缩减至1.7万亿美元，但共和党人认为这些改动不足以达成协议。
我们 注意到，近期不论是美国国内美元 流动性、还是海外美元流动性都处于一个异常充裕状态，充裕程度甚至是2015年以来 新高。
这反过来可能部分解释了美元和美债利率的弱势，以及美股市场的韧性。
1、近期美元流动性 创出新高：1） 逆回购操作（reveerepo）操作持续创出新高；2）欧元日元和英镑与美元的 3个月交叉互换也都基本 创下2015年以来的新低。
这一充裕的流动性从何而来？简言之，新一轮财政补贴发放是直接源头。